国际动态与经济(full)

Post Views: 53,657 国际评级机构穆迪宣布下调法国评级，将其主权债务评级由AAA降至AA1，仍维持负面展望。而在今年年初，评级机构标准普尔已经把法国主权信贷评级将从AAA被调降至AA+，并维持负面的展望评级。目前，德国成为了欧元区内唯一保持了稳定的AAA顶级主权信贷评级的国家。穆迪指出，法国长期经济增长前景受到多重结构性挑战的负面影响，持续丧失竞争力。而由于当地经济增长、财政表现和融资成本风险上升，都削弱了抵御未来欧元区冲击的能力，经济前景正在恶化。 或波及欧元区核心国法国财政大臣皮埃尔-莫斯科维奇表示，法国争取明年将公共赤字削减到3%。2012年以来，法国经济增长乏力。今年第二季度法国经济下滑0.1%，第三季度小幅增长0.2%。如果第四季度法国经济无法实现增长，那么全年增长率很难达到政府预期的0.3%的目标。有迹象显示欧债危机正从欧债边缘国家向核心国家蔓延。但法国的公共债务不重，而是民间借贷杠杆比较高。如果法国出现债务危机，应该是从银行业开始，再波及到政府。与希腊债务危机从政府债务波及到银行业的途径相反。由于法国是欧元区核心国家，市场担心其经济若出现问题，对整个欧元区的冲击巨大。毫无疑问法国若出现问题，对市场的冲击是非常巨大的。但目前看来，这种可能性较小。值得注意的是，两大评级机构将法国评级维持负面展望，也就是说法国主权评级仍有可能进一步被下调。同时，穆迪下调法国主权债信评级，那么部分法国银行也将面临评级下调风险。　 欲了解更多，请参阅《大橙报》（BIG ORANGE）电子报www.bigorangemedia.com

Post Views: 53,618 日本央行指出，日本经济已经有所趋弱，维持评估不变。目前相对疲弱的日本经济随后将实现温和复苏。日本经济仍面临高度的不确定性，资本支出情况显示制造业出现一些疲弱。海外经济仍处于减速时期，出口和产出有所下滑。对于未来是否会继续扩大宽松规模，日本央行表示，将继续大量推宽松政策，采取强有力的货币政策，保持实际上的零利率并逐步扩大资产购买规模。此前，包括最近的9月和10月，日本央行已在年内4次会议上大幅放宽货币政策。 日本或实施无限量宽松日本央行行长白川方明在新闻发布会上，对安倍晋三超宽松政策给予了否决。白川方明表示，在日本寻求3%的通胀目标是不现实的。由于此前自民党总裁安倍晋三表示，要将日本央行今年2月提出将通胀率目标从1%提到3%，并有必要在实现3%的目标之前实施无限量货币宽松政策，同时要求限制央行的独立性。受此影响日元一度出现恐慌性抛售。白川方明在央行新闻发布会上还表示，任何有关修改日本央行法的讨论都必须谨慎缓步行事，保持央行的独立性很重要。 希腊有望获得440亿欧元纾困贷款另一方面欧元区各国财长即将达成临时协议，向希腊支付拖欠已久的440亿欧元援助款。但他们在削减希腊日益膨胀债务的长期措施上，仍然难以达成妥协。这些财长上周齐聚布鲁塞尔，拟达成临时性协议，根据一项经过延期的纾困计划向希腊发放贷款。与会官员称，该计划将在与各国议会磋商后正式得到批准。但在如何重组希腊债务，以及是否应在2020年前将希腊债务相对经济产出的比例降至120%(衡量“可持续性”的基准)的问题上，欧盟(EU)债权人和国际货币基金组织(IMF)仍存在分歧。不久前，IMF总裁克里斯蒂娜·拉加德断然拒绝了欧元集团主席让-克洛德·容克(Jean-Claude Jun-cker)关于把目标期限从2020年延至2022年的建议，使得双方之间的紧张关系公开化。欲了解更多，请参阅 《大橙报》（BIG ORANGE）电子报www.bigorangemedia.com

Post Views: 53,539 对于游戏开发商而言，除了游戏本身带来巨大财富之外，游戏副产品也可以让他们赚得盆满钵满。就以《愤怒的小鸟》游戏开发商来说吧，它的开发商Rovio已经宣布结盟总部位于加利福尼亚州的Visa信用卡公司–Kaiku Finance公司，以计划于明年年初推出四款“Kaiku愤怒的小鸟Visa预付费卡。”众所周知，《愤怒的小鸟》自推出至今已经风靡了全世界，游戏被下载总量已经突破10亿次。所以，它的开发商趁着这股浪潮而积极淘金，尽量开发周边所可能出现的商机。这次与Kaiku结盟，标志着Rovio为利用自己成功的移动游戏业务所做出的最新尝试，以推动公司在明年进行上市计划，向投资者进行首次公开招股计划。目前，Rovio已经同服装、鞋类、书籍、电影和个人财务等公司签署了超过200份协议。Rovio网站上发布的信息显示，该公司计划于11月8日结盟卢卡斯影业，推出《愤怒的小鸟星战版》（Angry Birds Star Wars）。此外，Rovio开发商也是一家赚大钱的公司，它于今年5月份发布的资料显示，该公司去年的营收达到1.063亿美元，税前盈利达到6760万美元。Rovio大约30%的营收来自于出售商品和授权。因此，千万别小看一个小小的游戏，它可是一盘赚大钱的生意。 韩流疯狂吹亚洲韩国化妆品食品大卖韩国近年来的魅力是无法档的，几乎全世界都为韩国产品而疯狂，大家都狂追韩国的汽车、手机、电器产品，甚至流行歌曲也不例外，只要是韩国制造，大家都会趋之若鹜。这股“韩流疯＂，最近也吹到韩系化妆品与韩式食品，亚洲各国都开始追求这些产品。根据英文版的“韩国时报＂（Korea Times）报道，韩国海关表示，过去3年来，韩系化妆品与韩式食品风靡亚洲，对中国、日本、泰国、越南、印尼、菲律宾与马来西亚的出口成长逾倍。韩系化妆品出口额，由2008年的2亿1千673万美元攀抵去年的4万8511万美元，今年有望突破5亿6千100万美元，如此一来，将较去年激增16%。其中，韩国对不包括中国与日本在内的东南亚5国出口最旺，由2008年的2千866万美元激增至去年的1亿2千853万美元。此外，韩国食品与饮料对亚洲各国出口也大跃进，由2008年的1.9783亿美元增至去年的4亿2千877万美元，今年有望上看4亿5千590亿美元左右。无可否认的，新兴经济体崛起，再加上韩星引爆的“韩流＂，是带动韩系化妆品与韩食大卖主因。目前新兴亚洲国家的消费者都疯追韩国产品，他们特别青睐品质优良兼价格合理的韩国产品。因此，就在西方国家受累欧元危机而摇摇欲坠之际，亚洲新兴市场却一片欣欣向荣，这样的趋势不知羡煞多少西方的洋人。 欲了解更多，请参阅《大橙报》（BIG ORANGE）电子报www.bigorangemedia.com

Post Views: 53,606 自从去年的日本大地震大海啸以及泰国发生大洪灾之后，国际企业已经改变了它们经营事业的思维模式，它们不再将所有的鸡蛋放在同一个篮子里，以降低事业上所面对的风险。最明显的例子便是日本企业，它们在国内发生的大海啸以及泰国洪灾的打击中吸取了经验，这使它们加速思考如何分散风险，这将导致许多日本公司已经或准备把资金转向东南亚。柬埔寨为主要受益国家之一，调查显示2012年计划在柬埔寨投资的日本企业，约比2011年增加了两倍多。路透社不久前的调查显示，由于中国薪资升高，加上中日领土争议所引发的紧张情势，使得近四分之一的日本厂商，重新思考在中国的投资计划。这个在金边市郊的经济园区占地365公顷，目前约有三分之一土地还闲置着，杂草丛生，骨瘦如柴的牛漫步其中。但是，这些土地正迅速地由日本知名企业所拿下，包括雅马哈发动机公司、食品大厂味之素以及电子公司美蓓亚（Minebea）等。根据日本财政部的数据，日本去年对东南亚的直接投资增加了一倍以上，创下1.55兆日元（约570亿令吉）的新高。日本企业在强势日元的扶助下向外扩张之际，逐渐扩大以东南亚作为替代生产基地，以降低所面临的中国风险。这也显示去年日本遭遇大地震大海啸、泰国发生严重洪灾，已经提醒了日本企业分散营运据点的必要性。 欲了解更多，请参阅《大橙报》（BIG ORANGE）电子报www.bigorangemedia.com

Post Views: 53,949 马里奥·德拉吉(Mario Draghi)自去年11月1日正式就任欧洲央行行长，至今已整一年。回顾欧洲央行货币政策，远期效果尚难断言，但近期内恢复了市场信心，一定程度上缓解了高负债国融资压力，为保证欧元区的完整赢得了时间。德拉吉就任欧洲央行行长当月，即宣布了第一轮3年期无限额低息贷款融资计划(LTRO)，此后时隔两月又实施了第二轮LTRO。公开资料显示，欧洲央行此举共向数百家欧洲金融机构注资10185.3亿欧元。如此大规模的货币投放，旨在缓解欧洲去年下半年开始出现的大范围信贷紧缩局面。央行希望这些资金最终流入中小企业，从而促进经济增长，更希望银行业能更多购买政府债务以降低债市融资成本，为高负债国整合债务赢得时间。遗憾的是，由于缺乏监管措施，多数银行将申请到的廉价资金用在了偿还或回购自身到期债券、减记长期积累的大量不良抵押贷款上，银行资产负债表得到了改善，资本充足率得到扩充。为规避风险，银行业并未扩大金融机构间拆借操作规模和企业放贷，而是把剩余资金又存回欧洲央行，欧洲跨境借贷紧缩局面未得改善，实体经济资金短缺局面也未因此改观。与此同时，由于只有少部分低息贷款用于购买主权债券，LTRO对市场刺激作用未能长久，欧洲央行旨在缓解高负债国融资压力的预期很短时间内就破灭了。 零利率负效应逐渐显现为刺激经济、激活信贷市场，同时降低欧元区债市融资成本，德拉吉就任后的前8个月内，欧洲央行三次宣布降息，直至四个月前把金融机构隔夜存款利率降至0.00%。对于目前的零利率，市场褒贬不一。零利率政策对驱赶银行业隔夜存款效果立竿见影。欧洲央行数据显示，零利率政策实施后的第一天，欧元区银行业隔夜存款规模从前一天的逾8000亿欧元猛降至3250亿欧元，此后该数据一直在缓慢下降趋势中，最新数据显示，欧元区银行业11月1日隔夜存款规模为2582.9亿欧元。与此同时，债券市场融资成本有所下降，欧元区信贷紧缩局面略有改善。尤其是德、法等核心国企业贷款利率明显下降，实体经济资金有所缓解。但西班牙、希腊等边缘国家企业贷款利率依然居高不下，实体经济举步维艰。零利率在惩戒金融机构囤积过剩资金的同时，引发了大型货币基金暂停旗下欧洲货币市场基金申购行为。高盛、摩根大通、贝莱德等货币市场基金经理认为，零利率将使货币市场基金难以找到扣除相关费用后，还能向投资者兑现承诺回报的安全资产，关闭申购大门属无奈之举。货币市场基金在疏导金融系统流动性上扮演着重要角色，零利率政策将改变货币市场基金投资方向。此外，在零利率政策驱使下，德、法、荷兰、丹麦等欧盟成员国国债收益率均出现负值，机构投资者对有回报的安全投资产品越来越渴望。一些保险公司被迫改变此前的价值主张，把对固定收益资产的投资逐渐转向另类高风险产品，经营模式面临巨大挑战。与此同时，国债负收益率使社保体系投资增值出现逆反，高额的社保需求与较低的社保基金之间形成巨大资金亏空，加剧了欧盟成员国公共开支困境，政府赤字扩大使深陷债务泥潭的财政预算雪上加霜。OMT卓有奇效德拉吉9月宣布的无限量购买欧元区成员国主权债券的“直接货币交易”（OMT）计划，与伯南克同期宣布并即刻激活的QE3相比，显得既虚弱又无力。尽管离真正落实还遥遥无期，但对拯救欧元危机和恢复市场信心来说，正发挥着独有的潜在威力。OMT成功之处在于，将欧元区结构性改革等政治问题统揽于债务融资决策中，使欧央行货币政策最大限度摆脱欧盟内部政治分歧制约。OMT完全从金融救助机制角度出发，对需要纾困的成员国设定限制条件：即必须申请启用欧洲金融稳定工具（EFSF）或欧洲稳定机制（ESM），并满足条件后才能获得央行融资。也就是说，把高负债国结构性改革及紧缩财政承诺，甚或出让财政预算等部分主权的问题，完全置于欧洲金融救助机制之下，以一种新颖的方式诠释了欧债危机背景下欧央行货币政策的职权范围。OMT理论上的“无限量”操作，意味欧央行将用印钞方式满足欧元区所有国家潜在的巨大融资需求，将以“无限”财力拉低高负债国债券收益率，为高负债国走出危机提供了极好的“活命”机会。即便条件苛刻，不排除形势逼迫时高负债国将与欧央行缔结“城下之盟”。德拉吉曾警告高负债国称，“一些有着不可持续赤字的国家并未明白，他们已失去了保持独立性的资本，如果继续坚持，市场最终将会摧毁他们。”与此同时，欧央行的印钞实力使国际资本市场任何投机者都望而却步，没人敢把赌注下在欧洲央行可能干预的市场反面，德拉吉警告市场投机者称，“贸然行动将遭受巨大损失”。看似虚弱无力的OMT，已然把欧央行变成一个能控制整个欧洲金融市场的强大机构，为欧元区结构性改革提供了一个“可望又可及”的平台，为欧元一体化进程赢得了宝贵的喘息机会。尽管目前在德国央行质疑OMT是否超出欧洲央行货币政策职能的情况下，该计划短期内尚难以落实。但不可否认的事实是，欧洲央行是根据《马斯特里赫特约》、为应对欧元发行和流通设立的专门金融机构，德拉吉“尽一切努力捍卫欧元”无可厚非，OMT为改善市场信心发挥了无可取代的积极作用。总之，OMT像曙光又像砺剑，让高负债国期待，也让投机者畏惧。欧元区若能完整保存，OMT将功不可没。 欲了解更多，请参阅《大橙报》（BIG ORANGE）电子报www.bigorangemedia.com

Post Views: 53,441 美国最大的房地产融资机构──房利美集团（Fannie  Mae）近期发布的一份报告显示，在接下来的12个月内，由于美国民众对房地产市场信心的恢复，美国房地产市场将呈现平稳复苏的局面。另外，房屋租赁价格的涨幅将更加明显，预计将超过房屋售价的涨幅。因此，部分倾向于租房的民众恐被迫进入买房的队伍中。 房市平稳复苏 房利美集团首席经济学家邓肯表示，由于房地产市场呈现出较为乐观的前景，加上劳动力市场的改善，今年以来购房人数在呈现平稳上升的态势，房租价格也被抬到较高水平。本来已呈现复苏的楼市会因此走上更良性的轨道。报告显示，虽然美国经济增长较为缓慢，预计全年将在2%以下，但美国第三季度房地产表现非常活跃，近期较为积极的就业数据，美国宣布第三轮量化宽松，较高的零售额增幅都将提升消费者信心，从而利好美国房地产市场。不过，报告也指出，不确定的国际金融环境以及国内外政策变化在一定程度上会制约美国房地产业。在房价方面，冬季的表现可能会逊于春季和秋季，但该机构依然认为，美国房价在今年年初已经“见底”了，现在依然处于触底反弹阶段。由于按揭利率处于历史最低点，以及美联储在9月宣布新一轮的抵押贷款支持证券购买计划，越来越多的消费者涌入房地产市场。相对于去年的低迷，今年总的销售额将增长近9%。由于抵押贷款利率的降低，有可能引来新一轮的“贷款潮”，届时房地产业的现金流状况将得到好转，不过也有人担心，人们集中“力量”偿还贷款，会抑制在其他方面消费的支出。由于抵押贷款利率的下降，房利美调高了房地产领域再融资规模预期，2012年将比上一年增长20%。 带动相关产业邓肯表示，由于美国“财政悬崖”、债务问题等很多因素存在很大的不确定性，所以经济存在巨大风险。但是从楼市中所反映出的信息都是较为积极的，房地产业似乎更适合去扮演“领头羊”的角色，带领其他产业展开一场“马拉松式”的长期复苏。业内人士指出，长期以来房地产业一直是美国的支柱产业之一。房地产行业的好转会带动一系列相关产业，甚至会促进美国整体经济“转暖”。银行业、房产中介、建材业、装修业、家具业、家电业、零售业、娱乐业、交通运输业等诸多行业都和房地产业息息相关，分析师在美国楼市转暖的情况下，对房地产相关上市公司纷纷给出较为乐观的评价。股神巴菲特近期抄底楼市，也反映出他对美国房地产业的看好。在4月收购西雅图地产公司之后，他旗下的伯克希尔哈撒韦公司，又收购布鲁克菲尔德资产管理公司旗下的房地产中介机构特许经营业务。收购成功后，伯克希尔哈撒韦公司极有可能成为美国住宅中介行业的龙头。 欲了解更多，请参阅《大橙报》（BIG ORANGE）电子报www.bigorangemedia.com