法兰克福交易所(Frankfurt Stock Exchange) 与伦敦交易所(London Stock Exchange)合并 缔造世界第二大交易所

 法兰克福交易所(Frankfurt Stock Exchange) 与伦敦交易所(London Stock Exchange)合并 缔造世界第二大交易所

11_1欧洲(Europe)股市近来发生一场地震,即两个最大的股票交易所,伦敦(London)和法兰克福(Frankfurt)交易所宣布合并计划。如果成功,将成为世界第二大交易所。双方指出,英国(United Kingdom)如果退欧,这个合并计划仍有效。

历经前两次合并失败后,伦敦证券交易所与法兰克福交易所进行第三次“亲密接触”,双方强调,这是一次“对等合并”。若两者最终合并成功,将会缔造市值近280亿美元的欧洲最大的证券交易所,同美国(United States)的交易所相抗衡。

预计合并交易将采取全股票形式,两者将成立一间新控股公司,法兰克福交易所以及伦敦交易所分别占54.4%和45.6%股份。股东每持有1股伦敦交易所股份,将获得0.4421股合并后股份;股东每持有1股法兰克福交易所股份,将获得1股合并后股份。

伦敦交易所还表示,该合并将为双方在营收与成本方面产生巨大的协同增效;合并后所有重要业务将在各自品牌名下运营。

根据报道,按照规划,新的交易所仍将位于伦敦,但是总裁(CEO)将由德国(Germany)方面派出,即目前法兰克福交易所的负责人将成为新交易所的首席执行员。有投资者表示,由德国人掌管新组成的交易所,看起来不像“对等合并”,更像是德国人对伦敦交易所的收购。

德国媒体分析,法兰克福交易所和伦敦交易所直接业务竞争不多,业务互补性极强。伦敦交易所的强项是清算,股票交易和为资产管理公司,对冲基金提供市场数据。而法兰克福交易所的强项是期货清算和交易,债券结算和托管业务。两者未来的合并将带来双赢的强强联合。

英国将于2016年6月23日就是否留在欧盟(EU)举行公投,即便如此,按照目前披露的计划,新的交易所还将选址伦敦,主要是看重伦敦金融城在全球金融中心的地位。

两交易所合并计划
仍待欧盟竞争监督机构批准

这项合并最终还需要得到欧盟竞争监管机构的批准。

与相关磋商关系密切的人表示说,刚刚掌管德意志交易所8个多月的前银行家卡斯滕·肯格特(Carsten Kengeter)将会成为新公司的首席执行员,而伦敦交易所的董事长唐纳德·布赖登(Donald Brydon)则会成为新公司董事长。

得到双方确认的这一潜在交易将为伦敦交易所首席执行员罗睿铎(Xavier Rolet)的离去铺平道路。在此之前,罗睿铎经过七年的打理后,让伦敦交易所再次跻身于全球顶尖交易所之列。

两家公司概述了它们所称的“对等合并”的全股票交易,打造出一家欧洲冠军企业。这表明围绕该交易的任何协议在政治和监管方面都极为敏感。双方均未披露有关未来管理层及合并后集团落户何处等关键细节。

知情人士警告,相关磋商并未最后敲定,交易是否会继续进行下去仍未确定。双方均拒绝置评。

一位排名前十的投资者表示,若罗睿铎离开而合并后的集团由肯格特掌管,这一交易看起来更像是德意志交易所的收购而不是对等合并。这位投资者表示法兰克福交易所提议的条款看起来“可笑”。

随着法兰克福交易所和伦敦交易所就双方潜在合并事宜磋商的不断推进,全球交易所合并再掀高潮。根据海外媒体报道,新加坡交易所(SGX)竞购伦敦波罗的海贸易海运交易所,旨在提振船舶经纪商和大宗商品贸易商间的衍生品交易,密切贴合该交易所开发亚洲(Asia)干散大宗商品定价基准的努力。

消息指出,尽管全球大宗商品市场重挫,但长期看干散货运衍生品市场和清算业务仍蕴含希望,且新加坡交易所热衷于提高其铁矿石、液化天然气和焦煤等亚洲定价基准的吸引力。因此,取得对波罗的海贸易海运交易所的控制权,对于该交易所来说是很自然的举措。

近日,市场又传出消息,香港交易所和卡塔尔交易所或报价溢价30%竞购伦敦交易所,香港交易所和卡塔尔交易所可能成为伦敦交易所的潜在竞标人,报价溢价将高达20%至30%。

伦敦交易所本身独特的业务优势和丰富的业务,构成使其成为各大交易所集团的重要目标。从业务结构上看,伦敦交易所能提供市场数据、指数编制、资产托管、结算、清算、现金股权、衍生品和技术等服务。2015年,它的33%收入来自于交易后服务,24%收入来自资本市场服务。

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