国际动态与经济

Post Views: 35,442 2016年以来，中国（China）以拼多多、拼好货等为代表的社交电商开始兴起。艾瑞数据预计到2017年，中国团购市场规模将达7.3万亿元人民币。未来，“去团购化”及转型升级将会成为团购行业的发展主题。 分析人士指出，社交网络一直被视为未来最大的流量入口和交易入口，在社交流量变现的方面有很多可能性，这也是拼多多获得资本青睐的一个重要原因。 如今，中国网民已习惯了在手机上购物和消费，一种更具有移动互联网基因的购物模式–拼团购物正在逐渐发展起来。在用户迅速增长的同时，各家拼团平台也需直面货物的质量、盈利模式等问题。 “8斤芒果才19.8元，要不要拼一团？”类似的办公室、家庭拼团时不时地出现在朋友圈和亲朋好友的微信群，被不少人笑称为“水果社交”。 不知不觉，微信拼团这门生意已经发展了一年的时间。 用户通过分享链接到微信场景，规定时间内实现拼团，拼团成功后快递将会免费送到消费者手中。因为微信拼团需要用户自己去转发链接拉人入团，所以即形成了病毒式传播，在极低的成本下不断带动新客。 这种移动社交拼团模式也受到资本市场的关注。2016年7月20日，由团购转型移动社交电商的“拼多多”宣布完成总额为1.1亿美元的B轮融资，由高榕、新天域、腾讯等的知名投资机构投资，泰合资本担任财务顾问。 经历“百团大战”后，团购网站行业普遍陷入困境。据团购网站行业竞争数据显示，2011年至2015年团购网站关闭数量达5376家，倒闭率达86%。另据《2014—2018年中国团购网站行业报告》显示，以美团网、大众点评为代表的团购十大网站早已形成。 中国团购领域 第一、第二才能获利 业内观察人士指出说，与很多互联网垂直领域一样，团购领域第一、第二才能盈利，其他团购网站想要继续生存必须求变。而社交网络被视为是巨大流量和交易的入口，社交电商也成了很多团购起家企业的转型新选择。 公开信息显示，拼多多成立于2015年9月份，是一家专注于C2B拼团的第三方社交电商平台。用户通过发起和朋友、家人、邻居等的拼团，可以更低的价格，拼团购买优质商品。2016年1月拼多多单日成交额破1000万；2016年2月付费用户数突破2000万。 拼多多市场副总裁贺君少表示，在步入“红海”的竞争阶段之后，团购网站面临新的整合。拼多多抓住移动社交的红利，让原本单向、单调的“买买买”进化为朋友圈里有互动、有乐趣的“拼拼拼”。目前平台的商品种类除水果生鲜外，还包括从海淘到服饰箱包，从数码电器到家居生活，从美妆护肤到母婴玩具，几乎覆盖全品类。 对于新获得的融资使用，贺君少表示说，拼多多未来的战略规划很明确，开创非传统搜索的新购物入口，打造千亿级别的全品类社交电商。 据《2014—2018年中国团购网站行业报告》显示，早在2011年中期团购行业十大网站就已经基本形成，包括大众点评、美团网、拉手网、窝窝团、满座网、糯米网等等。 而经历了烧钱抢市场的“百团大战”后，团购网站行业普遍陷入困境。除了排名前十的几家团购巨头至今还在竞争外，很多团购网站相继倒闭。据团购网站行业竞争数据显示，2011年至2015年团购网站关闭数量有5376家，倒闭率达86%。 另一方面，也有观点认为，目前社交电商还存在一些问题。中国电子商务研究中心的曹磊接受采访时表示说，虽然平台采取保证金机制，但是很多问题无法避免，尤其是生鲜水果易损坏、保险难还受天气影响大，本身就不太好做。 “目前，拼团这类商业模式多以水果、零食为主，都是消费者生活中重要的消费品，作为切入点很好。但由于客单价低复购率高，去掉物流成本后，单笔利润就更低了，这种商业模式难以做大。 若要做大，眼下最好的办法是将目前聚拢的用户拓展到其他高利润品类，诸如家具、电器等。 但是从目前尚未建构完全的信用体系背景下来看，消费者很难接受高单价的商品拼团。”有业内人士表示说，“如果每次买都需要转发拉人，无形中反而增加了购买的门槛。” 拼团的门槛很低，导致模仿者众多，素质参差不齐，市场有待规范。许多拼完之后就没有了下文，用户体验大打折扣。“拼”的玩法导致用户冲动型消费为主，品牌意识较弱，对具体哪个平台发起的拼团并不关心，忠诚度低。

Post Views: 35,242   房地产网站居外（juwai.com）于2016年7月25日称， 英国（United Kingdom）在2016年6月公投决定退出欧盟后，中国（China）买家对购买英国地产的兴趣大增，因英镑贬值提供了低价买入的机会。 房地产网站居外（juwai.com）在电子邮件声明中说，6月20日至7月11日期间的每一周，中国买家对英国住宅和商业地产的询价数量都比均值高出30-40%。该网站的目标用户是想在海外置业的中国房地产投资者。 数据显示，在由于英国退欧担忧而受到冲击的英国房地产业，来自一群主要投资者的需求有复苏迹象。 “随着政治稳定和一个称职的新政府上任，英国看起来是跟以往一样的安全港，但是价格更低廉，”juwai.com的英国、欧洲和中东业务总裁伯尼·莫里斯（Bernie Morris）说。 据该网站称，2016年以来对英国地产市场询价最活跃的五周里包括上述四周。网站未给出已完成交易情况的数据。 居外上个月的调查显示，半数中国投资者在6月23日英国公投前暂停对英国地产投资的计划。 这一变化的主要诱因在于，英镑兑美元和人民币贬值实际上已拉低了整个房地产市场的价格。 过去四周，英镑兑美元和兑人民币已分别下挫8%和6%。该网站的乐观看法与公投以来英国商用地产市场的情况形成鲜明对比。 英国政治展望不明朗 打击商业地产市场人气 英国皇家测量师学会（RICS）的一份调查报告显示，公投后市场对于英国商业地产的投资需求创下最高降幅纪录。 该学会称，逾三分之一的测量师目前认为，英国商业地产市场处于下跌的初期。学会资深经济学家杰夫·马特苏（Jeff Matsu）表示，“脱欧公投结果公布后的政治经济不确定性，已明显打压了商业地产市场的人气。” 观点地产新媒体获得的另一份调查表明，在英国公投脱欧之后，市场对英国商业地产的投资需求创下最高降幅纪录。英国皇家测量师学会的数据显示，英国第二季度投资咨询数据自正25降至负16。 在这当中伦敦降幅最大，该市场对伦敦的投资需求降至2009年以来最低水准。 7月首周，超过180亿英镑的散户投资者现金被冻结，因多家商业地产基金暂停交易，以赢得一些时间出售地产来因应一批赎回潮。 过去几年，中国投资者一直是英国地产的最大外资买家之一，从豪宅乃至地标性商业地产均在其购买范围。其中许多投资都集中于伦敦和曼彻斯特附近。 律师和经纪商都向路透表示，由于部分卖家同意折价出售各类资产，买家正设法获得公投以来至多10%的“英退折扣”。他们并称，买家中还有来自远东的客户。

Post Views: 35,179 48.3亿美元。这是雅虎（Yahoo Inc）核心资产的价值。2016年7月25日，美国（United States）运营商Verizon和雅虎共同宣布，前者以48.3亿美元的价格收购了后者的核心资产。 这一轮的出售之后，剩下的资产将只包括雅虎在阿里巴巴（Alibaba）、日本（Japan）雅虎所有的股份和一些专利资产，总计约410亿美元。 把雅虎卖出去这件事，在玛丽莎·梅耶尔（Marissa Mayer）担任首席执行员（CEO）之前就已经在雅虎投资人的to do list上了。2007年，在雅虎联合创始人杨致远（Jerry Yang）上任掌舵人的时候，投资人就期待他能够带领雅虎卖出个好价钱。 他们的期待有多大，可以简单的从杨致远拒绝微软（Microsoft）443亿美元收购雅虎的结果看出来–雅虎股价跌到2003年以来最低位，促使雅虎董事会撤换杨致远。 作为创始人的杨致远，在自己创办的公司掌舵人位置上仅仅呆了20个月，在2009年1月辞去掌舵人职务。 2009年卡罗尔·巴茨（Carol Bartz）上任，2011年遭解雇。在2011年到2012年之间，雅虎走马观花似的上任了四任掌舵人（其中包含两位临时掌舵人）。 他们有的认为，雅虎是一家媒体公司，有的认为雅虎应该依靠技术翻身，有的甚至连雅虎应该专注于什么都搞不清楚。 在国际商业机器（IBM）从硬件制造商，转型为数据分析服务商；在柯达（Kodak）从市场份额第一，到转型过晚至申请破产保护；在MySpace从拥有1亿用户的社交平台，到转型为音乐人社区占领小众爱好者。雅虎，这家在1994年成立的科技公司，已迷迷糊糊走过了22年。 在梅耶尔上任后一年，十几名经历过雅虎光辉岁月的高管们参加私人晚宴。在宴会间提及梅耶尔时，大部分人都同意聘请梅耶尔是一个很正确的决定。但是她会成功吗？没有哪个高管觉得她会成功，也没有哪个高管能够制定出机会，来帮助雅虎增长。 因为雅虎的问题，并不是换上了一个玛丽莎·梅耶尔就可以解决的。 作为雅虎最后一任首席执行员，玛丽莎·梅耶尔的故事，应该从她进入谷歌（Google）开始说起。 在她还没研究生毕业的时候，导师就曾推荐正在做网页推荐系统的她，去见见两个蹲在四楼的斯坦福博士生。不过梅耶尔忽视了这个建议，因为她对于这群“把披萨当早餐、经常不洗澡，撞到人不道歉”的书呆子没什么好感。 到毕业季的时候，梅耶尔手中已经拥有十几家企业的聘用信函，其中包括了甲骨文、麦肯锡等知名企业。不过到了4月份，一场小意外却引发梅耶尔的好奇心，决定会一会谷歌创始人，并且最终选择了谷歌作为她的第一份工作。 进入谷歌后的梅耶尔保持了她一如既往的勤奋，比如说一周168个小时里，她用了130 个小时来工作。她机智地表示说：“只要你不介意睡在办公桌下面，以及学会巧妙的洗澡方式完全可以实现这些”，这样的工作节奏，梅耶尔可是持续了2年。 这样的梅耶尔毫无疑问在谷歌的权力扶摇直升，成为了产品负责人。这段时间她做出的成绩也是有目共睹的，像是掌管着谷歌产品的生杀大权，像是守护谷歌经典的蓝红黄绿页面设计，像是推动了产品经理项目等。 一切都看起来很顺利，直到2010年10月开始，梅耶尔在谷歌的日子开始变得不好过。先是从核心业务搜索引擎团队调去谷歌地图（Google Maps）团队，又在直接向上级（首席执行员拉里·佩奇（Larry Page））汇报的名单里被删除，变相降职。 梅耶尔开始寻找下一个能证明自己的地方，而此时的雅虎又向她伸出了橄榄枝，两者一拍即合。 在2012年7月，梅耶尔在雅虎最为动荡的时间里，正式加入公司。从2006年算起6年间，雅虎接连换了4任首席执行员。梅耶尔的前任，是执政时间仅有5个月，最后因为学历作假而黯然下台的斯科特·汤普森（Scott Thompson）。 但自梅耶尔上台以来，雅虎股东留给她变革的时间就已不多。 她曾在2015年公开表示要完成雅虎的改造还需要一些时间，但很可惜的是雅虎的投资人无法再支持她的改革，而是希望在雅虎流量还很可观的时候卖个好价钱。雅虎本身的核心业务的节节败退，并非玛丽莎·梅耶尔四年时间就可以改变的。 追溯到2012年7月，在梅耶尔宣布加入雅虎那段时间，很多人都认为梅耶尔做出了错误的选择，因为雅虎的危机摆在任何人面前，都是无法拯救的。 虽然有史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）回归苹果（Apple Inc），带领苹果走向另一个巅峰的案例，但更多的大公司都是在巅峰之后走向衰落。更何况是，摆在雅虎掌舵人面前的不止有雅虎的滞后和市场的高速发展，还有公司一心向前的董事层。被董事层绑手绑脚的掌舵人，几乎都沦为了他们管理公司的公司，而非拯救公司的人。 玛丽莎·梅耶尔预计在收购之后不会再继任雅虎掌舵人。四年前受聘担任要职的她，最终没能挽救这家公司。

Post Views: 36,344 过去一年股票和大宗商品的波动较大，经济和政策基本面的不确定性，以及多个市场估值偏高等，使得新加坡（Singapore）国有投资集团–淡马锡控股（Temasek Holdings，简称淡马锡）持有资产市值大幅缩水。 根据报道，在过去42年中创造了15%股东回报率的淡马锡，在这次资本寒冬中交出了一份并不令人满意的成绩单。 据其2016年7月7日发布的2015-2016年财年度业绩显示，截止至2016年3月31日为止，淡马锡投资组合净值为2420亿新元，相比2015年下降240亿新元。这是淡马锡自2009年以来投资资产净值的首次下滑。 来自淡马锡2015-2016年年报数据显示，2015年淡马锡净利润为80亿新元，同比下降了42.85%。同时1年期股东总回报率为-9.02%。虽然该投资回报率跑赢同期的摩根士丹利资本国际（Morgan Stanley Capital International，简称为MSCI，是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的国际公司）新加坡和除日本（Japan）外的MSCI亚洲指数表现（下跌13%），但是却低于同期的MSCI全球指数表现（下跌5%）。这或许与其资产组合中近七成的资产主要分布在亚洲有关。 淡马锡中国区总裁吴亦兵表示，投资资产净值出现下滑以及1年期投资回报率的变化，与股票市场的波动有关。过去一年股票和大宗商品的波动较大，经济和政策基本面的不确定性，以及多个市场估值偏高等，使得淡马锡持有资产市值大幅缩水。 据悉，2015-2016年度淡马锡新增投资额300亿新元，同时卖出了旗下拥有的280亿新元的资产，这大大高于其过去5年同时期的卖出金额和卖出总量。 其中卖出资本包括贵州茅台所持股权的出售，所持有的建设银行、中国太平洋保险的部分股权，不过目前建设银行仍然是其投资组合中的第三大持股公司，持股比例为4.81% 。 而2015年新增投资中，中国（China）是淡马锡除新加坡以外，资产占比最大的地区，占比25%，不过相比上一年度缩水了2%。大的背景环境是，2015年中国国内生产总值（简称GDP）增速仅为6.9%，受中国经济放缓以及股票市场的波动影响，其持有的上市公司市值出现不同程度的下滑。据摩根大通、瑞信等投行经济学家预测，2016年中国GDP增速将低于2015年，预计在6.5%-6.7%之间。 2015-2016财年度，淡马锡主要参与的在中国的投资包括菜鸟物流的A轮投资，新美大的E轮投资以及滴滴出行的F轮投资。 淡马锡投资组合当中 美国所占的比例最大 与此相对比的是，淡马锡2015年对美国（United States）市场的投资占据该财年新增投资的最大份额，2015年该地区资产组合占比为10%，相比上个财年上升了1%的份额。同时值得注意的是，2016年淡马锡将在旧金山设立它在美国的第二分部，使其距离科技创新中心硅谷更近了一步。 2016年7月早些时候，媒体援引消息人士称，淡马锡将大举展开美国交易，并寻求与私募股权伙伴共同投资，以抵消其资产净值7年来首次下滑的影响。 虽然淡马锡方面并没有直接表达将加大在美投资步伐，但种种迹象表明，淡马锡正在重新调整自身在投资领域和投资行业上的布局，以应对全球经济增长放缓的情形。 在媒体沟通会上，淡马锡高管层在回应如何应对资本寒冬并且扭转目前局面时，提到最多的词是“重塑投资组合”。2016年3月31日数据与2011年同期相对比，淡马锡在TMT领域的投资比重经已取代其过去投资的金融服务业，成为了第一大重点投资领域。与此同时，淡马锡还增加了在消费、生命科学、能源与资源方面的投资，投资占比由6%增长至14%。 未来，淡马锡的重点投资领域将放在能带来生产率和行业效率提升的产业创新领域中。“过去以GDP来驱动的增长，变为了以效率驱动的增长。这一点中国政府、投资界、商界看法都非常一致。因此，我们在寻求具有模式创新或技术创新的公司。这些公司将带来资源的革命，使得我们对总体资源的利用率提升。”吴亦兵总结道。 同时，为了加强对投资组合长期价值和风险的关注，在2016年5月，淡马锡对集团管理架构进行了调整，将行业投资与市场投资团队全都划归为投资部分，并成立了战略与风险组，以更好地控制未来不确定风险。

Post Views: 35,549 伴随总统大选之日越来越近，美国（United States）人对于国家现状和经济前景似乎正变得越来越乐观。 第26次Heartland Monitor民调发现，尽管美国人对华盛顿已经受够了，但是在个人心理层面，悲观主义并没有压倒乐观主义。美国人对自己的财务状况有信心，感觉经济在增长，有更多的人重新有了工作，比衰退前存了更多的钱，乃至于在反现任和反华府的大情绪下，美国总统奥巴马（Obama）工作表现的评价，现在也是正面略略压倒负面。 FTI Consulting美国研究负责人比尔·库洛（Bill Cullo）解释说：“ 大多数美国人都觉得自己当前的财务状况很好（39%）或至少普通（35%）。近十分之一（9%）认为非常好。只有14%说财务现状糟糕。” “十个里面有六个对国家经济未来一年表现持积极看法（22%认为加速增长，38%认为保持现状）。只有四分之一（25%）认为未来一年情况会恶化。” 那么，这一些发现和华尔街的情绪状况符合吗？答案是肯定的。那些有钱投资的人，现在正享受着联储超低利率政策的支持。 问题是，并不是所有人都在华尔街拥有资产的。这就意味着，并不是所有人都从联储政策中得到了好处。有些负担不起华尔街风险的人，甚至受到了损害。 事实上，这也只是一次小规模的调查而已，并不能说就多经得起检验。事实上，本次调查结果还与利维研究所的调查结果矛盾了，后者发现大多数美国人都认为，自己的国家正在走向长期停滞，甚至比日本（Japan）还要糟糕。 美国人常说，“政治导致同床异梦。”长期以来，美国的现实便是如此，2016年选战（包括总统和国会选举）表现更甚。尤其怪异的是，美国民众的焦虑与选举过程中的腐败形成了鲜明对比。 两极分化的选民认为，中产阶层的困境是这一时代的关键社会经济问题。然而，竞选资金的结构正在日益偏向于富裕的、根深蒂固的权力基础。它导致精英与被剥夺权利者之间出现明显的政治断点。 自1999年以来 美国中等收入家庭 实际收入减7.2% “美国梦”处于危险之中–尤其是如何为后世美国公民带来经济繁荣的这一理想目标变得更加遥远。雪上加霜的是，美国中产阶层的实际工资持续停滞已是事实。据美国人口普查局的统计，1999年以来，美国中等收入家庭的实际收入缩水了7.2%，而在1999年之前15年内增长了18.9%。“美国梦”正站在变为噩梦的悬崖边上。 虽然经济学家和政治家还在为中产阶层的困境争论不休，但毋庸置疑的是，迫切需要扭转这一个严峻趋势。家庭收入压力在增加，劳动生产率在下降，后者是任何经济体生活水准的基础。 事实上，从2008年至2015年，美国非农部门每小时产出的年均增长率只有1.2%，而2008年之前8年的增速为2.7%。 主要的宏观经济驱动力的生产率增长，即企业资本支出和储蓄，也一直备受压力。在2008年至2015年，非住宅固定投资平均只占国内生产总值（GDP）的12.2%，而在前8年为12.8%。同样，2008年至2015年，国民净储蓄率平均只有国民收入的0.8%，而在2000至2007年间为3.2%。 储蓄、投资和生产率是经济幸福指数实际关注的问题。这三方面的不足导致中产阶层产生焦虑，这已不足为奇。对此，公众已经明白，但是美国的政治领导层似乎并没有了解这一点。它可能会承认问题，但难以提供新的答案。 关于政治经济的繁荣需要有一个非常不同的视角，需要一种反思：未来的几年是实现还是打碎“美国梦”？它关系到一个国家的选举职能要如何解决这一问题。可悲的是，2016选战并不令人鼓舞，因为政治权力的集中越来越偏向精英与当权者。

Post Views: 38,054 日本（Japan）公司软银（Softbank）把芯片市场搅得心神不宁。手机里那个小小的方块，藏着人类智慧的结晶，引来资本新一轮豪赌。 日本软银于2016年7月18日确认，公司将以243亿英镑现金收购英国半导体芯片制造商ARM，软银将为ARM的每股股票支付17英镑，这较ARM上周收盘溢价43%。 虽然很少有普通消费者听说过ARM，但如果没有这家芯片架构设计公司，智能手机或许就无法生存。在全球智能手机蓬勃发展的同时，ARM的营收也大幅飙升。 根据“2015年战略报告”显示，2015年采用ARM架构的芯片出货量达到150亿片，占整个芯片市场份额32%。而其中的智能手机市场，可以说ARM已独霸天下，拿下99%的份额。 软银和英国（United Kingdom）芯片设计公司ARM Holdings PLC的交易，标志着软银对移动互联网投下重注，并有望促成这家日本科技集团的蜕变。 此项交易为软银公司迄今为止最大的一笔收购案，标志着这家日本集团的转变。软银的科技和电信投资组合广泛，从美国运营商Sprint到持股中国（China）电子商务巨头阿里巴巴（Alibaba）等，但尚未在半导体行业中占据重头。 这起全现金收购交易中，根据双方协议条件，软银将以每股17英镑收购ARM股权，较2016年7月15日的收盘价溢价超过40%，与稍早新闻报道一致。 孙正义在声明中表示：“这是我们史上最重要的收购之一，我预期ARM未来将会成为软银成长策略的关键支柱。” 这起收购也名列日本海外收购史前茅，同时搭上了日本企业寻求海外成长契机以弥补国内经济停滞的潮流。 这起收购的规模超越了软银于2013年以220亿美元收购美国移动通讯运营商Sprint控制股权，然而随着Sprint亏损与日俱增，该交易徒留给软银巨额债务。 软银社长孙正义 打消退休计划念头 孙正义指出，软银过去几个月已经通过处理资产为交易筹得近2兆日元现金，当中包括出售中国阿里巴巴的持股，这对于鲜少退出其投资项目的软银而言实不寻常。 但分析员曾预期软银会用这笔现金抵减债务，或回购自己公司的股份，让股东赚一笔意外之财。 不到一个月之前，身为软银社长的孙正义取消退休计划，此举形同将其当然继任者、前软银副社长尼克斯·艾若拉（Nikesh Arora）驱之别院。 孙正义当时表示，他想继续开发Sprint，还想促成软银转型为技术投资巨擘。他一直要专注于他所谓的下一个技术“典范转型”，其中包括人工智能与互联网–这两项对于遭遇智能手机业放缓的ARM而言都日渐重要。 2016年稍早，ARM收购了英国影像专业公司Apical，该公司专门研发能以电脑分析图像的技术–利用软件复制人类视觉。 世界99%智能手机 采用ARM的芯片 ARM是伦敦上市公司中估值最高的科技公司，是移动处理领域的一家主要公司。该公司的处理器和图形技术被三星（Samsung），华为（Huawei）以及苹果（Apple）应用在自己设计的微芯片中。 总部位于剑桥的ARM还在科技行业向“物联网”转型中发挥关键作用，而物联网则正是软银创始人孙正义所看重的领域。 ARM从事低费用、低功耗、高性能芯片研发，全世界99%的智能手机和平板电脑都采用ARM架构。所有的iPhone和iPad都使用ARM芯片，多数Kindle阅读器和安卓（Android）设备也都采用这一架构。