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中国(China)全球最佳创投人 沈南鹏(Neil Shen) 从创业到创投中 领会“系统投资”的重要性
Post Views: 47,125 2014福布斯(Forbes)全球最佳创投人榜单中,在为数不多的几位专注中国(China)市场的投资人中就有两位来自红杉资本中国基金(Sequoia Capital China),红杉资本中国基金的成功不仅要归功于整个团队,也要归功于其创始及执行合伙人沈南鹏(Neil Shen)的卓尔不凡。现在就随《大橙报》一起来看看沈南鹏是如何调整了红杉资本的战略战术以赢得中国市场。 1972年成立于美国的红杉资本(Sequoia Capital)是全球最成功的风险投资基金之一,旗下投资企业包括思科(Cisco)、苹果公司(Apple.inc)、甲骨文(Oracle)、雅虎(Yahoo)、谷歌(Google)等著名企业。 而红杉资本中国基金(Sequoia Capital China)则是于2005年9月,由德丰杰全球基金原董事张帆和携程网原总裁兼总财务长(CFO)沈南鹏(Neil Shen)与红杉资本一起创立。红杉资本中国基金,第一期为两亿美元,投资于中国高增长企业。 经过多年发展,红杉中国逐渐独占鳌头。红杉中国2007年的二期基金(2.5亿美元)为有限合伙人带来了高达33%年化净收益率(扣除相关税金和费用)。红杉中国2010年的三期基金(3.5亿美元)的年化收益率高达37%。(红杉中国2012年的四期基金仍在投资中)。 近几年,最成功的互联网公司背后频现红杉中国的身影,其中最耀眼的是奇虎360(市值高达120亿美元)、唯品会(市值高达80亿美元)和掌趣科技(市值高达40亿美元)。 红杉中国基金的创始及执行合伙人沈南鹏,到底是如何调整了红杉资本的战略战术以赢得中国市场?红杉中国的许多竞争对手把主要注意力放在TMT领域,而红杉资本也同样,但也采取了更为多元化的战略。 年仅45岁的沈南鹏说:“中国有比硅谷更为广阔的天地。” 红杉中国投资的某些行业可能是美国的风投公司会尽量避开的。沈南鹏认为关键是要了解中国文化和商业习惯,另外要善于授权给团队。 红杉中国与美国的最大区别可能在于沈南鹏他更重用团队,而红杉美国则更偏向于合伙人驱动的模式。 培养年轻人才 拥有50人专业团队 沈南鹏相信应该培养年轻人才,有时候他直接从商学院刚毕业的学生中招分析师,然后让他们跟着自己或者同样入选全球最佳创投人榜单的周逵去参加董事会议。这种做法在红杉中国非常常见。沈南鹏拥有一支由50来人组成的专业团队,专注于尽职调查和发现投资项目。 沈南鹏表示,因为中国市场尚有待于规范,财务完善和战略方法上需要下不少功夫。他说,中国年轻的企业家总是首先把目光放在“抢占”新业务和销售额上,往往忽视这类问题。 他曾经表示:“今天早上我收到一封电子邮件,我们的一位经理很高兴,不是因为他投的项目赚钱了,而是因为我们躲过了一劫。” 他说:“有一家上市公司被认为可能有财务欺诈行为。一年前我们对他们的尽职调查中就发现了端倪,所以当时我们毅然决定放弃对其进行投资。” 由此可见,在沈南鹏的投资哲学是:“小心可驶得万年船。” 沈南鹏的团队还仍在使用打Cold Call这种逐渐消失的方式找到创业者。红杉中国业务拓展团队主动联系可能适合投资的新公司,也正是通过这种方式找到了唯品会(Vipshop.com),唯品会CEO沈亚当时得知红杉在唯品会客服台留了言。 沈南鹏于1969年出生于上海。这位数学天才获得了耶鲁大学硕士学位后进入了投资银行界,最终回到了中国。他于1999年回国联合创办携程旅行网,目前市值高达60亿美元。在创立红杉中国基金前,他是携程旅行网的联合创始人及董事,并曾长期担任公司总裁及首席财务官职位。他也是如家连锁酒店的联合创始人及联席董事长。 选择切入点非常重要,沈南鹏是在1999年5月建立了携程网(Ctrip),创建了相当长的一段时间内,都由CEO安吉来负责运营,沈南鹏只是在董事会的角度来把握宏观的框架。 互联网公司高速增长 沈南鹏倾心倾力发展 后来,他感觉互联网公司的高速增长需要自己倾心倾力,公司除了需要有人日常管理,还需要宏观的策略、政府关系,媒体关系,这些都是他的优势,所以1999年年底沈南鹏正式离开了投资界,专心携程网的工作。 在携程的发展早期,沈南鹏及其他几位联合创始人意识到许多潜在客户喜欢在网上浏览交易,但一到网上支付环节便踌躇不前。为此携程大规模培养了训练有素的客服人员,将网站流量转化为销售量。当沈南鹏在携程IPO之后第18个月离开公司的时候,携程仍有60%的交易是通过电话变现的。 沈南鹏解释:“我们有意识地强化了客服中心的作用,因为这样我们能为用户提供更好的服务。我们培训员工,确保他们知道该如何恰当地回答问题。” “那时候这非常有效,加大了我们与竞争对手的差异。”在携程早期,沈南鹏带领的携程团队还曾派员工在中国各地的机场休息室派送会员折扣卡。 美国电子商务第一大赢家是股票,第二大是旅游,美国目前旅游网公司上市的有七、八家,不难想象,中国以后有2~3家旅游网上市是极有可能的。 现阶段中国的互联网确实被炒得太热,也许没有特别扎实的商业模型的公司也会取得融资,但作为经营者和投资者,要想清楚自己的经营模型能否成功,不是今天有多少投资者投了多少钱,而是最终你的公司能否赢利。 而且,公司能否赢利不是上市就能解决的,上市不是结果而是刚刚开始。沈南鹏看准了旅游行业的电子商务能够赢利,中国旅游业将来会越来越大,而且结算和物流比较容易,这在中国非常有意义。目前中国旅游业中间人太多,旅行社不是旅游产品最终生产商,航空公司和酒店才是旅游产品最终生产商。消除非有效性是整个互联网经济的核心,旅游业的电子商务恰恰能够消除旅游业的非有效性。 于是,随着携程的突飞猛进,沈南鹏也看到了酒店业的巨大契机,这是一个以人为核心的行业。2001年,沈南鹏联合创办了如家连锁酒店。该酒店主要针对中国一些注重开销成本的旅客,酒店的发展十分迅速并于2006年上市。目前该集团拥有超过2100家酒店,沈南鹏目前仍担任联席董事长。如家连锁酒店如今已成为中国经济型连锁酒店的龙头企业。 从携程到如家,从创业到创投,沈南鹏这几年的经历也让他领会到“系统投资”的重要性。无论是作为创业团队的核心还是投资银行家,沈南鹏的资历都相当丰富;“创”与“投”的结合,促成了沈南鹏与红杉的双向选择。 医疗健康新能源行业 未来最受沈南鹏看好 沈南鹏从自身VC投资、PE投资的经历总结,认为,与既往的纯技术创新不同,在中国,应该倡导将创造性的、革命性的技术与中国本土市场更好地结合起来,实现更好应用的公司。 “所谓创新企业不见得在产品有一个革命性的、突破性的技术,往往更成功的企业是把技术能够在市场上得到更好的应用。”沈南鹏对“创新”做了“创新式”的解读。 这些公司既可能会在消费等传统行业内出现,也可能在互联网等新兴行业出现。关键在于要在技术和中国的用户需求之间找到非常好的结合点,让技术在市场上得到最大的利用。 他还表示,非常看好中国医疗健康行业和新能源行业。医疗健康行业将得益于医改的推进,广大的二三线城市和农村市场将是最大的机会。 新能源行业中,太阳能等技术在中国已经得到很好的应用,清洁技术方面也面临巨大的增长空间,政策的支持将使这些产业度过最艰苦的发展期。他表示对这类创新行业和产业转型越来越有信心。 Previous Post Next Post
2017年被视为“成功的一年” 俄罗斯(Russia)经济走出衰退
Post Views: 17,937 俄罗斯(Russia)总统普京(Vladimir Putin)表示,2017年是成功之年,俄罗斯经济走出衰退是本年大事之一。 普京在“莫斯科-基辅”火车站与铁路员工座谈时,就哪些事件是2017年的大事回答说:”俄罗斯的经济走出衰退并进入可持续发展和增长阶段,这一点非常重要。因为无论是社保、公民收入水平、还是国防能力,包括安全,这一切都取决于经济水平,与经济息息相关。” 普京指出,薪资实际增长了约3%。但也不是每个人都注意到了这点,因为地区不同,增长情况也不同。普京称:“经济增长正在逐步开始影响实际收入。我认为这是主要的。” 他指出,加强国防能力和巩固军队方面2017年也出现了积极的变化。普京说:“立足于自身的力量,俄罗斯获得了发展,我们既提高了经济独立,也加强了国家安全,这是显而易见的。这也是俄罗斯在巩固其独立和主权方面迈出的又一步。” 世界银行(World Bank,简称世银)于2017年11月28日表示,未来3年俄罗斯经济成长速度料快于先前预期,因为消费者需求改善,但是仍面临油价偏低以及西方国家扩大制裁等风险。 世银指出,目前预期俄罗斯2017年国内生产总值(简称GDP)将增长1.7%,高于5月时预估的增长1.3%,之前两年则是连续萎缩。 2018年举办世界杯足球赛 世界银行看好俄罗斯经济表现 世银称,未来两年俄国经济将持续增长,2018年及2019年GDP料分别增长1.7%和1.8%,因出口增加且内需转强。 世银并提到,2018年世界杯足球赛期间,本地及外国消费者的支出也将增加,支撑11个俄罗斯协办城市的商业活动。 “在油价相对偏高、宏观面稳定、消费者及企业信心改善的环境下,我们预期俄罗斯经济将持续增长,”世银在半年一度的报告中称。 另一方面,俄罗斯前财政部长、俄战略研究中心主任库德林于11月25日在俄公民倡议委员会全民论坛上说,2017年俄罗斯GDP增长率不会超过1.8%。 库德林说,预计2017年俄罗斯GDP增长率在1.5%至1.8%之间,不会更高。除贫困率上升以外,俄经济面临的另一个挑战是技术落后。面对着全球银行业、商业、信息技术、医疗行业新的突破性技术变革,从俄罗斯的经济模式、教育领域、企业界来看,目前还无法适应这些变化。 库德林表示,他已经向总统普京提交国家发展战略建议,包括加大教育、卫生和基础设施建设投入,普京已指示政府尽快研究这些建议。 Previous Post Next Post
2015年中国(China) 创投(VC)/私募(PE) 市场十大最受关注交易
Post Views: 39,457 2015上下半年,热与冷,泾渭分明。为了更好剖析中国创投(VC)/私募(PE)市场,投中研究院(www.chinaventuregroup.com.cn)总结盘点“2015年中国VC/PE市场十大最受关注交易”。现在就随《大橙报》来看看这些交易活动。 2015年,潮起潮落的一年。上下半年,热与冷,泾渭分明,可谓精彩纷呈。饿了么(ele.me)以及优步(Uber)都完成了新一轮的融资,烧钱大战继续上演;大疆创新(www.dji.com)屡创佳话,作为中国(China)智能制造的翘楚,冲向世界;挂号网(www.guahao.com)完成新一轮融资,医疗健康行业热度不减;九鼎投资(www.jdcapital.com)分拆私募(PE)业务,成功借壳上市;360完成私有化协议,A股上市在望。 为了更好剖析中国创投(VC)/私募(PE)市场,结合投中旗下数据产品CVSource掌握的中国投资市场运行数据,投中研究院(www.chinaventuregroup.com.cn)总结盘点“2015年中国VC/PE市场十大最受关注交易”。 1.蚂蚁金服(www.antgroup.com)完成A轮融资,雄霸2015年融资规模榜 2014年10月16日,蚂蚁金融服务集团正式成立,旗下业务包括支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、蚂蚁小贷和网商银行等。 蚂蚁金服经已与超过200家银行、60余家保险公司合作,保险产品有2000多种。旗下的支付宝,在2015年“双十一”平稳支撑起的峰值为每秒8.59万笔,这一数值经已超过威世(VISA)的记录:每秒5.6万笔,跃升为“全球最强的支付平台”。 2.饿了么(ele.me)接受阿里(Alibaba)12.5亿美元融资,备足干粮准备过冬 2015年12月中,阿里巴巴和饿了么签署投资框架性协议,阿里巴巴投资12.5亿美元,投后估值超过45亿美元,继续独立运作。以此推算,本轮投资后阿里巴巴占股饿了么27.7%,成为第一大股东。2015年,饿了么一共完成三轮融资,融资总额达到22亿美元左右。 3.优步(Uber)中国B轮融资已完成,O2O烧钱大战继续 2015年10月8日,优步宣布,正式入驻中国,新成立的公司名为上海雾博信息技术有限公司,成立了在美国(United States)之外的唯一一家独立公司。 上海雾博注册资本21亿人民币。从2015年2月正式开始在中国市场运营,如今,优步已进入上海(Shanghai)、北京(Beijing)、成都(Chengdu)等21个城市。在接下来的12个月里,优步计划进入中国100个城市。 4.大疆创新(www.dji.com)完成7500万美元融资,智能制造遇冷不冷 2015年5月6日,大疆创新与风险投资公司A ccel共同宣布,大疆创新已经获得7500万美元投资。作为A ccel历史上规模最大的单笔投资之一,这项融资将极大地推动大疆创新在全球市场的扩张,并促进无人机行业及其生态系统的蓬勃发展。 5.猪八戒网(www.zbj.com)完成C轮26亿人民币,谋求中国上市 猪八戒网是中国最大的双创服务平台,也是全国唯一全产业链平台,从注册用户维度来看,截止到2015年5月31日,猪八戒网的注册用户已超过1300万;从交易额来看,2014年交易金额约为20亿人民币,占全国威客市场的86%的市场份额。 2011年和2014年,猪八戒网获得IDG总计4000万美元投资;2015年6月15日,猪八戒网获得总计26亿人民币融资,其中赛伯乐投资16亿,重庆市某国有企业投资10亿,估值达到一百亿左右,并计划2016年或2017年完成上市工作。 6.九鼎(www.jdcapital.com)借壳中江地产,实现私募(PE)业务拆分上市 2015年9月23日,中江地产宣布,中江地产拟购买昆吾九鼎100%的股权,交易价格为90986.21万人民币,将其纳入上市公司中。昆吾九鼎实际上便是九鼎投资经营主体。其2013年报显示,九鼎投资99%以上的营业收入来自于昆吾九鼎。重组完成之后,九鼎投资旗下的私募股权投资业务将全面注入中江地产中。 7.乐视移动(mobile.letv.com)完成A轮5亿美元融资,全力进军移动手机行业 乐视移动智能信息技术(北京)有限公司简称乐视移动公司,成立于2014年5月6日,主要业务为研发、生产手机和移动电话业务。 2015年11月乐视控股董事长贾跃亭宣布乐视移动完成了首轮融资5.3亿美元,估值45亿美元,投资方包括海底捞、亦庄国投等。 8.融360(www.rong360.com)完成D轮融资,互联网金融依旧火热 2015年10月14日,中国垂直金融搜索平台融360宣布完成D轮融资,领投方为赛领资本和云锋基金,红杉中国和STAR VC跟投,融资金额高达10亿人民币,投后公司整体估值超过10亿美元。由于STAR VC明星阵容的加入,融360额外获得了社会以及媒体更多的关注。 9.挂号网(www.guahao.com)完成4亿美元融资,建设全国互联网分级诊疗平台 2015年9月24日消息,微医集团(挂号网)当天宣布完成新一轮融资,总金额为3.94亿美元,这一轮融资由高瓴资本、高盛集团领投,复星、腾讯、国开金融等共同投资。公司计划投资3亿美元建设全国互联网分级诊疗平台,投资1.5亿美元(从本轮融资中投入9400万美元,从公司储备资金中追加5600万美元),在全国与医疗机构共建五个区域手术中心。 10.360私有化紧锣密鼓,预计A股上市 2015年6月17日,奇虎360宣布,公司董事会已接到初步非约束性私有化要约。投资者财团以每股普通股51.33美元(相当于每股美国存托股77美元)的现金收购其尚未持有的奇虎全部已发行普通股,总交易额超过90亿美元。 Previous Post Next Post