新兴市场显露疲态 发达市场或成领头羊
商业 国际动态与经济

新兴市场显露疲态 发达市场或成领头羊

新兴市场显露疲态 发达市场或成领头羊根据资料显示,2013年,发达市场的表现远好于新兴市场。摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI Global Index)上涨了24%,但新兴市场表现将该指数向下拖累5%。全球高收益率债券指数上涨了7%,但其中丝毫没有新兴市场债市的功劳,后者下跌了7%。

2014年开始,新兴经济体再起风波。富时环球指数(FTSE All-World

index)累计下跌近5%,而日经225指数下跌了13%。10年期美国国债收益率非但没有上涨,还下降了近0.5个百分点,这些在一个通常稳定的市场中是相当大的变动。

自金融危机爆发以来,新兴市场因发达市场发展缓慢而从中间获利。大型经济体央行压低安全资产收益率,促使投资者为追求更高收益率而转战海外投资。从2010年到2013年间,流入发展中国家的私人资金规模已猛涨至这些国家国内生产总值(GDP)之和的约6%。

不过,新兴市场的这个黄金时期已经结束,很多分析师认为,新兴市场有可能进一步下跌,发达市场更有可能继续享受牛市。因此,分析师建议投资者尽量避免涉足新兴市场,尤其利率陡升的风险突出。与此同时,可能受到潜在金融动荡冲击的国家数量会超过投资者一般的料想。

市场人士表示,随着美联储逐步退出量化宽松政策,国际资本从此前的“流向新兴市场”逐步转变为“从新兴市场流出”,尽管在这一过程中仍可能出现反复。

由于国内经济情况以及经济政策出现一定分化,新兴市场受到的冲击不尽相同,那些经济减速过快、货币贬值幅度较大、经常账户赤字较为严重的新兴市场经济体,受到的冲击将会更大,例如印度(India)、巴西(Brazil)、南非(South Africa)、印尼(Indonesia)等。

市场人士认为,由量化宽松退出引发的国际资本外逃,将会加剧这些国家的货币贬值,并引发资产价格下跌,甚至引发金融动荡。

 

新兴和发达经济体

拥有共同经济使命

较早前,多数分析皆认为,新兴经济体正在经历“成长的烦恼”。至于新兴经济体增速放缓的原因,各方皆提出了自己的解读。

有专家认为,在过去5年中,以美国次贷危机为起点的金融危机肆虐全球,新兴经济体不可避免地受到了拖累,而在拉动全球经济复苏的过程中,新型经济体又承担了本不该自己承担的过多责任,结果导致如今的“疲劳症”。

但是,不可否认,新兴经济体现在和未来依然是全球经济复苏的重要动力,新兴经济体与发达经济体依然共同承担着拉动全球经济增长的使命。

目前,新兴经济体遭遇了外需和内部因素两方面的挑战。一方面,主要发达国家经济复苏缓慢,影响了新兴经济体的出口。另一方面,内需增长不足难以弥补外需的放缓。

“发达经济体再度成为全球增长引擎”的观点目前广受关注,但是这并不意味着发达经济体可以高枕无忧。美联储何时退出量化宽松政策让市场焦虑、失业率居高不下将严重拖住欧盟经济复苏的后腿、日本经济的结构性问题难以缓解。

欲了解更多,请参阅《大橙报》(BIG ORANGE)电子报www.bigorangemedia.com

Leave a Reply

Your email address will not be published.