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冀成为全球一流综合资产管理机构中国（China）九鼎投资（JD Capital）以“融、投、管、退”作为商业模式

January 18, 2016January 18, 2016 admin

Post Views: 39,596 引言作为“中国私募股权投资机构十强”之一的九鼎投资（JD Capital）致力于成为全球一流的综合性资产管理机构，向来通过专业严谨的投资体系、精益求精的投资态度，不断实现与已投企业的创新合作以及发展。现在就随《大橙报》来了解这家公司的成长历程。 2016年起，中国（China）资本市场将会出现两个“九鼎投资”，与常见的同名A+H股不同的是，两个九鼎投资分别来自上海证券交易所（SSE）和新三板。 2015年12月中，九鼎投资（JD Capital）发布公告表示，鉴于公司经营范围发生了较大变化，为了突出公司主营业务的行业特性，公司拟将证券简称由“中江地产”变更为“九鼎投资”，证券代码（600053）不变。就在市场盛传证监会将叫停私募股权（PE）挂牌新三板时，九鼎投资已经成功将旗下的私募股权投资业务注入上市公司，九鼎投资也由第一只挂牌新三板的私募股权投资公司晋升为A股市场私募股权第一股。对于九鼎投资来说，私募股权业务的上市可谓费尽周折。为了规避借壳，该公司筹划了两度资产收购。2015年5月，九鼎投资通过收购中江集团100%的股权，从而间接持有了中江地产72.37%的股份，成为了中江地产的实际控制人。控股中江地产后，九鼎投资又与其签订了《重大资产重组之框架协议》，将昆吾九鼎以现金出售方式注入到中江地产，同时拟认购中江地产非公开发行股票，通过反收购的形式将私募股权投资业务注入了上市公司平台。九鼎投资，全称昆吾九鼎投资控股股份有限公司，于2007年成立，是专注于股权投资及管理的专业机构，在中国国家发展与改革委员会和中国证券投资基金业协会备案登记。九鼎投资连续7年获评中国十强私募机构在中国的股权投资第三方研究机构–清科集团的中国私募股权投资机构综合排名中，九鼎投资在2011、2012、2015年获得“中国最佳私募基金机构”，而2009至2015年则连续7年获评“中国私募股权投资机构十强”。九鼎投资总部位于北京（Beijing），在中国60个地区设有分支机构或派驻专业人员，管理了多支人民币基金和两支美元基金。该公司专注于投资消费服务与农业、健康与生命科技、先进制造、能源与大宗商品、环境与公用事业、金融与地产、TMT、军工等八大行业及领域，以及持续关注国企改革、上市公司与新三板等主题投资，并有大量的成长期和成熟期企业的投资案例。目前，公司累计投资项目共达241个，已完成退出项目42个，已上市企业及挂牌“新三板”企业共70家。九鼎投资致力于成为全球一流的综合性资产管理机构，一直以来通过专业严谨的投资体系、精益求精的投资态度，不断实现与已投企业的创新合作与发展；通过深度把握实体经济和资本市场投资机会、专注于运用各类金融工具、高度谨慎进行投资决策，不断提高客户财富增值；该公司冀望通过负责任的投资行为，不断促进各行业的创新发展和全社会资源优化配置。该公司拥有专业的投后服务团队，并且建立了专门针对所投企业高管的培训平台–“九鼎商学院”，通过整合公司员工、基金出资人、被投资企业和各类外部合作机构的资源和经验，为所投资的企业有针对性地提供其战略梳理、模式优化、人才引进、管理改进、融资支持、业务拓展等方面的增值服务，帮助已投企业实现价值提升，并藉此为投资者创造较高回报，实现企业和投资者共赢。九鼎投资以4步曲致胜九鼎投资的商业模式可总结为“融、投、管、退”四个“动作”。 ·融：以孙公司（三级、四级子公司）作为基金管理人发起设立基金，以私募的方式筹集。孙公司担任普通合伙人（GP）并出资小部分（约为1%），绝大部分的资金来自有限合伙人（LP）。由孙公司来担任普通合伙人，意在将可能出现的无限连带责任与上市主体隔离。 ·投：投资标的涵盖处于不同发展阶段的企业，形式为股权投资。包括了天使投资、风险投资、上市前（Pre-IPO）投资、上市后私募股权投资（PIPE）、并购投资（Buyout Fund）。 ·管：投后管理主要包括常规事项跟进、例外事项处理、重大事项决策等流程，通过协议约定、派出董事等方式对被投资企业进行适当干预，提供建章建制、战略优化、并购整合、管理改进等增值服务。 ·退：择机将股权出售给公众（上市）或其他机构或个人（外部并购、管理层收购等）。其中首次公开售股活动（IPO）或新三板为主要退出渠道，占比约为75%。九鼎投资营收分两部份投资管理业务和运用资本手法九鼎投资的营收可以分为两部分：用脑子赚钱的投资管理业务和运用资本手法取得的投资收益。第一部分包括基金管理费及收益分成。管理费所收取的主流方式是按基金认缴出资额每年收取2%，称为“年费”。当投资项目取得收益时，基金管理者通常获得收益的20%，称为“管理报酬”。 2014年登陆新三板之后，九鼎投资的本钱迅速丰厚了起来，投资收益大幅提高，未来有可能进一步上升。投资收益剧增，造成净利的戏剧性暴涨。2012年、2013年原地踏步，2014年同比增幅达848%。九鼎的投资管理业务也呈现大起大落、苦乐不均。赚多赚少取决于投入的节奏和退出的运气。2014年度，投资管理业务几乎为两大子公司包揽。其中，昆吾九鼎投资营业收入、净利分别为2亿1300万人民币和1283万6000人民币，净利率6%；拉萨昆吾九鼎产业投资营收、净利分别为2亿2800万人民币和1亿9900万人民币，净利率87%。在新三板挂牌前，九鼎投资总股本1244万股。2014年4月，该公司在新三板挂牌，同时以610人民币单价向138名投资者（包括7名原股东）增发580万新股，募集资金35亿4000万人民币。增发后，总股本达1829万8000股，市值约为112亿人民币（Post Money）。 2014年8月，该公司进行了规模为22亿5000万人民币的第二次增资。根据2014年5月份股东大会的决议，九鼎投资实施了“10股转1903股”，总股本增至40亿7300万股，前两轮增资成本分别被摊薄至每股3.19人民币和3.41人民币。 2015年4月，该公司实施每10股转增2.27股，总股本增至50亿。 2015年5月，九鼎投资宣布以单价15至25人民币，向不超过35家投资者发行5亿新股，募集75到125亿人民币。由于认购踊跃，发行价取上限25人民币。照此计算，该公司市值达1375亿人民币（25人民币 x 55亿股）。九鼎投资的创始人，为1977年生的吴刚博士和1978年生的黄晓捷博士。在私募股权投资行业，像吴刚这样的70后为数并不多，其开创的流水线般的投资风格更是让人为之一新。说起九鼎最初创业要从吴刚最初的经历谈起。据公开资料显示，吴刚是西南财经大学会计系研究生，毕业后他先去明发证券的投行部工作，担任项目经理，后来又以第一名的成绩进入证监会，在2002至2010年证监会期间，担任监管部检查一处、风险办一处副处长、处长。此后，在2010年便辞职，与黄晓捷共同创办了昆吾九鼎有限公司，并担任董事长一职。据了解，吴刚当时辞职前，为证监会系统内部最年轻的处长，前途一片光明，但是他并不甘于此，想要做私募股权投资的想法油然而生。于是，吴刚便和当时正在人民银行研究生院做校长助理的黄晓捷商量去做私募基金，投资原始股。之后两人便在2007年3月注册了公司。刚成立时，公司募集的基金规模仅1760万人民币，缺乏私募股权投资经验的两人刚开始投资的两个项目均以失败告终。而在吸取教训后，两人请了蔡蕾过来。蔡蕾此前为中铁信托董事秘书，凭借他的人脉资源，九鼎投资了蔡蕾推荐的金亚科技，后来该项目成功在创业板上市。随着公司越来越正规化，九鼎的队伍也越来越庞大。据九鼎公布的资料显示，2010年11月，吴刚、黄晓捷、吴强、覃正宇、蔡蕾、赵忠义等六人作为创始人共同出资1000万人民币设立北京昆吾九鼎投资控股有限公司，其中，吴刚认缴出资额336万人民币，持有公司33.6%的股份，吴刚弟弟吴强在2010年加入该公司，担任九鼎投资董事、副总经理职务，持有19.2%的股份。在公司创立开始，6位创始人便有明确的分工。赵忠义曾在媒体中公开表示，吴刚主要负责内部技术层面的管理及创新，吴强则被认为是九鼎整个体系建设中的助推器。经过几轮股权变更后，吴刚和吴强分别直接持有九鼎投资1.12%和0.64%股份，并通过九鼎控股分别间接持有35%和20%的股份。 2014年2月9日，该公司拟定向发行597万7900股，发行价为每股610人民币。而吴刚和吴强则分别持有391万股和223万股，若按照该发行价计算，吴刚将获得股权财富23亿8500万人民币，吴强也将实现股权财富13亿6000万人民币。 Previous Post Next Post

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印度（India）精英深获器重萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）以扎实技术·商业远见·团结团队 3大能力领导微软（Microsoft）

September 28, 2015September 28, 2015 admin

Post Views: 41,546 引言微软（Microsoft）第一任老板，创办人比尔·盖兹（Bill Gates）是工程师，在他的带领之下创造了视窗（Windows）等长销又有高锁定力的产品线，奠定了该公司基业。盖兹把这个基业传给了业务出身的史蒂夫‧鲍尔默（Steve Ballmer），让他带领微软把这几条产品线的经济价值放大到极限。如今，在这个时间点把棒子交给工程师出身且熟稔云端的萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella），看来是一项正确的抉择。现在就随《大橙报》来了解这位接掌世界最大软件公司的印裔新任掌舵人。世界最大软件公司–微软（Microsoft）负责掌管云端运算和企业集团部门的萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）受委为总裁（CEO），成为继比尔·盖兹（Bill Gates）、史蒂夫·鲍尔默（Steve Ballmer）之后的第三任微软掌舵人，马上引来了世人羡慕的目光。来自印度（India）的纳德拉现年48岁，他是于1992年进入微软，到目前为止已在微软服务超过20年，与前任总裁鲍尔默及创办人盖兹之间有紧密的合作关系。而在新任掌舵人出线之际，盖兹也卸下董事长一职，未来将担任技术顾问（Technology Advisor）。另外，该公司原任首席独立董事，Virtual Instruments总裁约翰·汤姆森（John Thompson）则受委为董事会主席。纳德拉在网页上说：“微软未来如要抓紧庞大的机会，动作必须更加迅速、更专注，并且持续转变。我的工作有很大部分是加速微软将创新产品更快带给客户的能力。” 他早前为微软云端和企业部门负责人，这位印度出生的微软云端及企业部门主管被认为是该公司最聪明、思路最清晰的人之一。自1992年加盟微软以来，他一路从该公司搜索部门–Bing负责人晋升至伺服器部门负责人，乃至于最后成为云端部门的主管，在过去，该业务取得了快速增长，收入实现翻倍。 “在微软经历变革的期间，没有人能比纳德拉更适合带领微软前进，”盖兹如此评价道，“纳德拉作为一个工程师有着相当扎实的技术，作为企业家则有着商业的远见和管理团队使团队团结如一的能力。在这个微软即将进入更进一步的产品线扩展和增长之际，他对于技术将会如何被人类加以利用、将为人类带来怎样体验的见解正是微软所需要的。” 在任命纳德拉的同时，微软也表示盖兹将担任一个新的角色，即技术顾问，他会更多地参与到该公司的事物中，来帮助纳德拉把控技术和产品的方向。半工半读及省吃俭用纳德拉在美国考获硕士纳德拉于1967年8月19日生于印度海德拉巴（Hyderabad）。他在印度完成了大学学业后便移民美国（United States），到威斯康星大学密尔沃基分校（University of Wisconsin–Milwaukee）攻读资讯科学硕士，其实真正的目的是为了拿到一张门票，可以加入美国80年代末期正在快速起飞的科技业。但当纳德拉到了美国后，才发现在印度曼尼帕尔理工学院（Manipal Institute of Technology）所修的电脑课程与美国大学的有很大不同。威斯康星大学密尔沃基分校校方要求他补修很多课，且认为他必须多花一年才能毕业。但纳德拉并不是去美国拿学位的，因此完全不想浪费时间在学校。他一边打工兼差养活自己，一边赶课做研究，怎样都要在两年内硕士毕业。为节省通勤的时间，每天在实验室忙到凌晨2、3点的他乾脆把睡袋放在实验室，累了就直接倒头就睡，起床再继续工作。而最终，他准时拿到了学位。他随后也在芝加哥大学（University of Chicago），取得商业管理硕士学位。年轻的纳德拉，展现了他目标导向，不向威权低头的性格。毕业后，纳德拉曾在升阳电脑（Sun Microsystems）工作一段时间。1992年，他因缘际会下加入了微软，起初负责开发电邮（Email）相关应用。1999年，他被转到专注于解决中小企业电商营运需求的bCentral事业部当副总，可惜运气不好，隔年就遇到了网络泡沫，部门濒临瓦解的命运。但当年老板道格·布尔甘姆（Doug Burgum）是被微软并购而加入的创业者，不愿自己在集团的名声从此打坏，拉着纳德拉一群人奋力拼搏。几年后，bCentral化身成为了专门提供中小企业ERP与CRM应用的微软商业方案事业部（Microsoft Business Solutions），至今都还维持相当不错的营运绩效。 2007年，纳德拉被时任首席执行员–鲍尔默的徵召去整顿经营Bing搜寻引擎在内的网络服务部门（Online Services Division）。他断定要救Bing，得先从它的搜寻引擎核心开始。于是，他去招聘了一批演算法高手，在他的带领下把Bing的底层整理好。体质变好的 Bing也因此逐渐在市场上有些起色，市占率从2007年的10.3%，慢慢成长为2011年的 13.6%，再到如今的20%左右。而也因为Bing与谷歌（Google）产品竞争力差距大幅缩小，才让微软有机会在2009年与雅虎（Yahoo）搜寻寻求合作，让Bing成功加上雅虎的10%市占率，跨越不被边缘化的关键门槛。到了2011年，鲍尔默又徵召纳德拉去领导伺服器与工具事业群。涉足新工作之后，他赫然发现本身的最大伺服器软体授权客户居然是同在西雅图（Seattle）的邻居、过去数年在云端大开杀戒的阿马逊（Amazon）。纳德拉认为云端平台（IaaS与PaaS）普及后，将带来更巨大的“软件作为一项服务”（Software-as-a-Service，简称SaaS）革命，最终将威胁微软存在的意义。因此，他决心要急起直追，在云端平台大浪中占有一席之地。当他接手时，Azure只是一个只提供视窗（Windows）虚拟伺服器的平台，因此在市场受到的欢迎度非常有限。他当时亲自跑了好几趟硅谷（Silicon Valley）去向多家快速成长中的新创公司取经，聆听他们如何布局，即便是这些人通通是使用对手AWS的产品。纳德拉因此得到许多重要的观点，回过头再重新布局Azure，破天荒的开始提供Linux主机，并且利用微软既有的优势提出像是Media Services等非常有利基的服务，最后终于让Azure在市场上找到牵引力，在2014年第一季更成为增长最快的云端平台，稳稳占据老二的地位。微软的第一位老板盖兹是工程师，在他的带领之下创造了视窗、“办公室”软件（Office）等长销又有高锁定力的产品线，奠定了该公司的基业。 […]

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