国家能源（Tenaga，5347）是马来西亚唯一的发电及配电公司，这意味着它所从事的业务没有其他的竞争者，是属于一门垄断的生意。
国能也是马来西亚历史悠久的品牌，有用到电力供应的消费人几乎都知道国能这个品牌，所以，在全球顶尖品牌顾问公司–Brand Finance公布2012年大马首100大最有价值品牌报告，国能品牌价值为10亿8千万美元，名列马来西亚第八品牌的位置。
尽管马来西亚政府允许国内私人界兴建及拥有独立发电厂，但是它们只有发电的权力却没有配电的权力，所以它们所生产的电力也只是仅可以销售给国能，不可配电。
因此，到目前为止，国能在配电领域仍然拥有垄断的地位，是马来西亚国内少数几家没有其他竞争者的企业。
无论如何，由于发电及配电业务背负着社会责任，所以国能无法随着跟据成本的起降而调整电力收费，任何电费调整，特别是调高电费，都得获得政府的批准才能进行。
所以，国能虽然是一家具有垄断地位的企业，但是它的业绩有时还是会出现差强人意的表现，例如它在2011年8月31为止的第四季业绩中，蒙受3亿3860万令吉净亏损。
无论如何，如果获得利好因素的激励，例如获得政府提供给它的赔偿金以及营业环境改善的话，那么，它就会交出亮丽的业绩。
所以，于2012年8月31日为止的第四季业绩中，它受到更低煤炭价格，以及来自政府与国家石油（Petronas）的赔偿金贡献激励，国家能源的净利便马上冲破10亿令吉。
此外，它也必须与汇率打交道，因为它的债务当中，有很多是属于外币，所以当令吉兑日元汇率于2012年8月31日为止第四季业绩期间升值之后，这使得国能成功取得9300万令吉的汇差收益，在上财年的同季，它则蒙受3亿3460万令吉的汇差亏损。
与此同时，在这一季度它的电力销售从84.5亿令吉增至90.4亿令吉，主要因为半岛和沙巴的电力销售各增长7%和14.8%。
在这些利好因素的带动下，这使得国家能源在截至2012年8月31日止的第四季业绩转亏为盈，从2011财年同期蒙受3亿3860万令吉净利，转为取得10亿零790万令吉净利。
至于国能全年财年则净赚41亿9760万令吉，较上财政年的9亿6540万令吉净利，暴涨334.8%。
同时，该公司建议每股15仙终期股息，使2012财政年全年累计股息达到20仙。
国能2012财政年营业额按年上涨11.2%，主要受益于4.3%的全年电力需求成长。此外，国能管理层也预测，2013财政年电力需求将在国内生产总值（GDP）扶持下，得以维持在4%至5%的成长。
与此同时，国能管理层也预测，2013财政年平均煤炭价格将不会高过每公吨100美元。另外，国能管理层透露，原本计划在去年9月投产的马六甲再气化终站（RGT），将展延至明年首季投产。
由于国家能源2012财政年第四季与全年业绩基本符合预期，加上预计电力需求增加及煤炭价格走软，所以市场普遍看好国家能源的前景。
随着国能管理层预测2013财政年平均煤炭价格将不会高过每公吨100美元。而丰隆研究分析员也指出，煤炭价格自2012年6月份一直处于每公吨90美元以下。
这样的煤炭价格走势对国能是有利的，因为分析员预测，煤炭价格每降10美元，将能降低国能约6亿令吉的燃料成本。
尽管在好景时国能可以取得很大的盈利，但是它在资本开销方面也是非常庞大的，因为国家经济以及人口的不断成长，国能必须不断地提升电力产能，以应付国内消费人的需求。
最近国能便宣布，在未来5年，它将投资97亿令吉提升电力产能，以满足大马电力需求。这97亿令吉主要投资在登嘉楼和彭亨两个水力发电项目项、与联邦土地发展局（FELDA）合作在彭亨增卡的生物质发电厂以及霹雳曼绒的煤炭发电厂。
其实，国能已经是亚洲三大电力业者之一，但是国能并没有因此而满足，它反而拨出更大的资本开销投资以提升电力产能，目的就是希望业务还能更上一层楼，包括将触角延伸至海外，以寻求更大的成长空间。
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