Highline 金融专栏 Financial Column

终极赢家的投资智慧(三)

15_1外汇市场中的每一位终极赢家都拥有本身特性,而这些持性都是他们成为终极赢家的关键要素。由于这些终极赢家已经经历市场的千锤百炼,并且从市场中领悟出让自己立于不败之地,最终成为赢家的道理,所以他们在感悟中所说出的语录,绝对是外汇市场投资者的明灯。

保罗·都铎·琼斯(Paul Tudor Jones)是一位世界级的美国富豪,他给予外汇投资者的忠告是不要专注于赚钱,而是要专注于保护你所拥有的(保本),以及最强的交易法则在于防御,而不是在于攻击。

保本与防御也是我一直在专栏中所强调的重点,因为市场永远都存在的,所以我们留得青山在就不怕没柴烧。琼斯风险控制是交易中最重要的事,他一直都要确定他从未在任何月份有过两位数的亏损。

他认为,如果有让你感到不安的亏损交易,解决方式非常简单:退出,因为你随时都可以再进场。没有什麽比新的开始更好的了。

他也要求投资者别逞匹夫之勇和不要过度交易。他也强调:“我每天试着花时间让我自己尽可能的快乐和放松。如果我有某些交易的趋势转向了,我会马上退场;若某些交易的趋势对我有利,我就留着它们。”

这也就是趋势投资的智慧,没有人可以预测市场走向,只有跟着市场趋势走的投资者才能成为终极赢家。

市场上另外一位赫赫有名的投资大师为吉姆‧罗杰斯(Jimmy Rogers)。他在量子基金和乔治·索罗斯(George Soros)共事过后,名望更高。他也管理他自己的基金,成绩标青。

他的投资哲学是耐心、长期投资、不用技术分析和图表做交易。罗杰斯相信投资成功的其中一个关键就是等待最佳的交易时机,并认真的交易,而不是像大部分的交易者一样只会过度交易。

他不用技术分析和图表做交易,也不相信技术分析和图表会为未来提供任何的线索。他看图表只是为了了解过去发生的事,而不是为了预测未来。这真是一个很好的忠告,因为,“未来”的确是完全无法预测的。

许多投资者都专注于过短的投资时段,急切地渴望他们的交易可以尽快获利。在他的基金中,他对于商品交易的投资组合的权衡几乎没有因为时间而改变。而他专注和顺着市场走势的独到观点已令他的基金表现比其他的基金都还要好。

在1980-90年代期间,赖瑞·海特(Larry Hite)曾是最成功的衍生性商品交易商之一。当他任职于米特投资管理公司(Mint Investment Management Company)时,协助公司建立日后成为全球规模最大的基金,并开创衍生性商品的业务,管理超过10亿美元的资产。

海特相信,成功的交易就是以计算进场好时机为根据,而且,他的交易策略并不是获得最高的利润,而是获得最佳的利润,并将风险降至最低程度。

海特比较交易和玩扑克牌的雷同。能获利的投资其实是以优势为基础。如果你可以明确的估计交易或投资的优势,你就可以确定适当的进场时机。

就像扑克牌游戏,有利的优势并不保证每次下注一定会成功,所有杰出的扑克牌玩家都知道的,如果你能在有利的优势下,并持续运用严格的资金管理来下注,你将可以获取庞大的获利。

海特说得好:“我们是从逆向接近市场。我们首先问的不是我们可以赚得多少获利,而是我们可以承受多少亏损,因为我们玩的是防御性的游戏。”

他的目标是利用严格的风险管控获得最佳的回报,海特强调三个重要的交易规则,即
一、单一笔交易的风险不要超过总资本的1%,不论那笔交易看起来有多好。
二、永远跟随趋势,而且,绝对不要背离你的方法或系统。
三、将资金分散在数个不同的领域。

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