Highline 金融专栏 Financial Column

终极赢家的投资智慧(四)(完结篇)

11_1国际知名的商品投机者–理查·丹尼斯(Richard Dennis),曾被称为“交易所的王子”,于1949年1月生于芝加哥。1970年代初,他借了1600美元,传言指他以大约10年的时间赚得2亿美元。如果属实,他确实是万中无一的终极赢家。

那么,他是如何看待外汇交易这回事的呢?丹尼斯相信,成功的交易是可以被传授的。为了与他的朋友和交易伙伴,威廉·艾克哈特(William Eckhardt),解决这项争论,丹尼斯招募了21名男性和2名女性,并分为两组加以训练。

一组自1983年12月开始,另一组自1984年12月开始。丹尼斯训练的这个团体称为“海龟”,在仅仅2週的时间内,教导他们一套简单的顺势交易系统,交易一系列的商品、货币、以及债券市场,在价位高过他们最近的幅度时买进,并在价位低过他们最近的幅度时卖出。

他们被教导在亏损期间缩小他们的交易量,但在获利期间积极地增加交易量直到风险承受总额的三分之一或二分之一,尽管每一次都只会有总资本的24%的资本暴露于风险中。这类型的交易系统在市场盘整的期间会产生亏损,有时会持续数个月,亦会从大的市场趋势中获利。

1984年1月,在为期2週的训练结束之后,丹尼斯给每一位海龟学员一个交易帐户,让他们以学得的方法进行交易。在1个月的交易试验期间,学员们在每个市场最多可以进行12笔交易。在1个月的试验期间结束后,对于那些能成功地进行交易的学员们,丹尼斯给他们价值25万美元至200万美元不等的帐户去管理。

在他的5年实验结束之后,据传他的学员赚得了总计达1亿7500万美元的获利。有些学员(例如奇瑟比克资本公司的杰瑞·帕克( Jerry Parker)、EMC资本管理公司的Liz Cheval、Rabar Market Research的保罗·雷霸)利用与海龟系统相似但不全然相同的方法开始他们的交易生涯,并成为成功的商品交易经理人和基金经理人。

由此可见,理查·丹尼斯是一位值得我们学习的终极赢家之一,他顶尖交易语录:

  • 始终如一和纪律是关键。几乎每个人都可以列出8成一系列和我们所教的一样好的规则。但他们做不到的是当情势转坏的时候,他们无法让自己有信心坚持谨守那些规则。
  • 对许多交易者而言,他们的第一笔大交易成功与否对他们未来的影响并没有那麽重要,而影响最大的是他们的第一笔大获利是来自多头或空头。因为这些经验会导致他们会倾向做长期的多头或空头,那是非常不健康的。多头或空头都不可偏好。
  • 当你面对持续的亏损时就应暂时退出、小息一下、做点别的事,并在你下次做决定之前相隔点时间,别急着进场。
  • 我们要像新加坡人养海龟那样培养交易者。
  • 你必须减少亏损并尽量保本,为那少数你可以在短时间内赚得大笔获利的情况做好准备。
  • 我总是说,你可以在报纸刊登你的交易规则,但没有人会跟随那些规则。因为关键是始终如一和纪律,并不易执行。
  • 我不需要知道市场的名称也一样可以做交易。
  • 不论你用什麽方式进行交易,最重要的是,当大趋势出现的时候,你的交易方式必需确保你能登上大趋势的列车中。
  • 做交易决定时越不带情绪越好。

在这专栏的12篇文章中,我所强调的是投资者要如何选择和善用金融衍生产品,以便为公司及个人的投资项目作出风险对冲、保本及增长的目的,并在惊涛骇浪的金融市场中脱颖而出,成为终极赢家。

其实,总结之前所提供的终极赢家的投资智慧当中,不难发现投资之道、赢家心法可以归纳为三个字,那就是“静、定、慧!”

交易智慧是一种投资心理学,很多终极赢家认为投资心理学显然是更为重要的元素,其后是风险管控,而最不需要考量的问题则是你进场和出场的价位。

所以,要在衍生金融产品市场中成为长胜军,最重要的策略便是“静、定、慧!”,只要你具备这三大特质,那么,下一位终级赢家的故事将由你来撰写!

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